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上钢联数据分享到:评论核心观点:宏观货币和财政政策基调的转变已有一个月,不过从目前数据来看宏观层面的变化并不明显,货币政策边际改善下资金在银行体系和实体经济的结构性矛盾依然突出,银行风险偏好明显,实体企业在经常性贷款受限的情况下偏向于票据融资;财政政策目

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上钢联数据分享到:评论      一、开发投资增速持续高位

1-8月份,房地产开发投资765112%;8月当月值为102%)。

房地产开发增速仍维持在两位数,较上月微降,或受房地产企业资金压力紧张,拿地较为谨慎,但受到新开工增速大幅回升的影响仍维持高位。从近期土地市场的流拍现象可以看出,房企拿地已不再盲目。验证了之前的观点:房地产投资增速或趋于回落,对土地的依赖程度有所减少,对建筑费用的支出会

下半年国内刀具市场增速预计增速放
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上钢联数据分享到:评论近期市场关于秋冬季大气污染综合治理的攻坚行动方案的消息不断传出,对此,市场有不同的解读,也造成了期货市场的大幅波动,进而带动了现货市场价格的大起大落,但是京津冀等区域受此影响相对较小,价格上下的振幅不大,其中上月底至今全国主要建材市场价格调整情况如下:

京津冀建材价格调整幅度较小

 

表1:近期主导城市螺纹钢价格涨幅

从上表可以看出,8月31日至今,全国螺纹钢均价累计涨幅为77元/吨,上海、济南上涨幅度较大,涨幅在140-180元/吨,而华南、华北价格涨幅较小,在50元/吨以内。京津区域价格涨幅不大,主要是在月初,京津两地到货量较大,商家库存量增加,再加上资源向外集散量小,库存累积,市场操作谨慎,价格调整幅度有限。

资源外流机会显现

图1:广州螺纹理计价格与北京螺纹价差 

从上图可以看出,因广州与京津两地一样,价格上调幅度都较小,故上月底至今,广州和北京区域的一线钢厂螺纹钢理计差价维持在稳定的水平,即在80-140元/吨之间,而2017年至今,两地价差均值在200元/吨以上,2018年至今两地价差均值为160元/吨左右。京津冀区域钢厂资源发往广州的运费都在200-300元/吨之间,当前价差尚不满足运费,因此单从价格上看,京津冀区域的一线钢厂资源并没有发往广州区域的利润驱动性,仅承钢因战略布局问题,每月都有3万吨左右的建材资源南下,其他钢厂暂无资源南下计划。

图2:2018年年初至今济南、太原与北京差价表现 

以京津冀区域的北京市场为例,8月底至今,北京、太原价格上涨都相对缓慢,价差在110-220元/吨之间,且差价大时维持时间较短,济南价格上涨相对较快,与北京的差价不断扩大,从月底的120元/吨扩大到如今的270元/吨。太原、北京的价差偏小,除了京津冀部分钢厂常规向太原区域进行资源投放外,市场内的资源不足以流入到太原当地。而北京到济南的运费将近150元/吨,两地价差却将近300元/吨,这有足够大的空间促使京津冀区域市场内的资源流向济南的。

外来资源流入无机会

 

 

图3:年初至今北京与包头的盘螺价差、与沈阳的螺纹价差表现

从上图可以看出,京津冀的盘螺价格与包头的盘螺价差较大,虽然近几日京津冀区域盘螺价格上涨缓慢,仍较包头大安的盘螺价格高出250元/吨,虽然北京、包头两地的运费为200元/吨左右,理论上来说,包头盘螺有流入到北京的可能性,但是因京津冀区域一二三线盘螺价差较大,其中京津区域河钢与九江的盘螺价差就在160-220元/吨之间,此较大的价差一方面阻碍了河钢盘螺的销售,另一方面即便大安盘螺流入京津区域,在当地有更低资源存在的情况下,也难以有好的销路,因此包头的盘螺流入京津的工程仍有一定困难。外来的螺纹钢资源方面,北京区域螺纹钢与沈阳的价差仍100元/吨左右,不足以吸引沈阳市场内的资源流入(除凌钢每月正常给北京协议户发货外)。 

综上所述,京津冀区域建材市场价格上涨缓慢,资源流出上来看,与华东区域价差扩大,市场内资源分流至山东的机会显现,而华北整体偏弱,向山西流入的可能性依旧较小。资源流入来说,北京、沈阳价格调整相对统一,价差保持低位,螺纹资源流入机会较小。而包头的盘螺资源价格虽有优势,但是加上运费发往京津冀。